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LPR改革落地对股市有何影响?
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[08-19 10:44]
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  促进贷款利率并轨
  近年来,利率市场化改革持续推进。目前我国的贷款利率上、下限已经放开,但仍保留存贷款基准利率,存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。
  此外,银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价,特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限。
  中国人民银行有关负责人表示,这对市场利率向实体经济传导形成了阻碍,是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要原因,这是当前利率市场化改革需要迫切解决的核心问题。
  “这次改革的主要措施是完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,促进贷款利率‘两轨合一轨’,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。”该负责人进一步指出。
  华泰宏观李超团队认为,两轨合一轨的实质是取消官定存贷款基准利率,保留政策利率,由政策利率决定包括LPR在内的所有利率,因此要降低企业融资成本,应该先降政策利率,进而传导至做市商报价行报低LPR。
  中国民生银行首席研究员温彬在接受《国际金融报》记者采访时也表示,以后央行可以通过调节政策利率,比如下调中期借贷便利利率,那么LPR的报价利率也会相应地进行下调,商业银行再给实体经济的报价利率也会下降。这样就等于央行通过调整政策利率,影响到LPR的报价,最终传递到对实体经济的贷款报价,使货币政策的传导机制更加畅通。
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